第423章小四国峰会（上）

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院派的精确感，仿佛每一个词都必须先在脑中经过一次法律和技术审查。
    “准确地说，目前银行间市场的紧张程度已经非常严重。隔夜拆借利差处于完全异常的水平。”
    “对。”布朗说。
    “但我必须再次强调，”
    特里谢接着说，“欧洲中央银行正在提供流动性，而且是大量流动性。”
    “我们的常规操作规模已经扩大了数倍。同时，我们也启动了与美联储、英格兰银行以及瑞士央行之间的美元互换安排。”
    “好吧，”萨科齐抬了一下手，“没有人在说欧洲央行什么都没做。”
    特里谢看了他一眼。
    “我只是希望这一点非常清楚。”
    他的表情没有松动。
    “因为如果把所有问题都简单归结为‘流动性不足’，在技术上是不准确的。”
    他说着，将目光移向几位财政部长。
    “有些问题，不是中央银行增加流动性就能解决的。”
    “如果一家银行的资本已经被损失侵蚀到危险水平，那么给它再多短期资金，也只是推迟问题暴露的时间。”
    意思已经足够清楚，央行可以向市场注入流动性，可以维持支付体系，可以让银行暂时获得资金。
    但它不能替政府填资本金的洞。
    那是财政政策。
    是政客们的责任。
    默克尔微微点头。
    “这正是我刚才说的。”
    萨科齐翻了翻面前的文件，把话题重新拉回草案。
    “好。那我们写清楚。”
    “中央银行负责流动性。各国政府在必要时支持本国银行。”
    “不。”
    默克尔的回答几乎没有停顿。
    萨科齐抬起头，眼神里闪过一丝不耐。
    “为什么？”
    “因为不能这么写。”
    默克尔伸手点了一下桌上的文件。
    “‘政府支持银行’——这个表述太宽泛。”
    “什么银行？什么条件？谁承担最终损失？”
    “如果这些问题没有答案，我不会在任何包含这种措辞的文件上签字。”
    她的逻辑并不复杂。
    原则性声明可以写得宏大，可以写满团结、稳定和责任。
    但只要其中有一句话可能被市场、媒体或者其他成员国理解成“德国愿意替欧洲所有银行兜底”，那一句就不能存在。
    萨科齐盯着她。
    “那你建议怎么写？”
    默克尔低头看了一眼自己的笔记。
    “各国政府将采取必要措施，维护金融体系稳定。”
    “具体机构的问题，由各国依照本国法律框架和制度处理。”
    她抬起头。
    “而且必须写明：如果使用公共资金，股东和管理层不能毫无代价地得到保护。”
    容克点了一下头。
    “私人部门必须分担损失。”
    “否则我们传递出去的信号就是：可以随意承担风险，因为最后政府总会来收拾残局。”
    “对。”默克尔说。
    萨科齐靠在椅背上。
    “我不反对这个原则。”
    “我知道。”
    默克尔看着他。
    “所以把它写进去。”
    会议室角落里，法国财政部和总统府的工作人员立刻低头修改草案。
    键盘声细碎地响起来。
    巴罗佐在这时把话题拉向了另一个同样危险的问题。
    “但如果只写‘各国依照本国制度处理’，还不够。”
    萨科齐侧过脸。“你说的是爱尔兰。”
    “当然是爱尔兰。”
    几天前，爱尔兰政府做了一件震动整个欧洲的事。
    它单方面宣布，为本国主要银行的存款以及相当大范围的债务提供国家担保。
    事前没有和其他欧盟成员国进行充分协调，也没有等布鲁塞尔形成统一方案。
    效果几乎立刻显现。
    一夜之间，爱尔兰银行获得了一种其他欧洲银行没有的优势：
    国家信用的全面背书。
    但问题也恰恰出在这里。
    如果一家爱尔兰银行的存款由国家充分担保，而德国、英国或者法国银行的保障范围更窄，那么储户为什么一定要把钱留在原地？
    共同市场里，资本可以自由流动。
    恐惧也一样。
    “这就是问题。”默克尔说。
    布朗翻了翻材料。
    “他们担保的是全部存款，而且没有普通意义上的低额上限。”
    “不只是存款。”巴罗佐补充，“担保范围还覆盖了相当一部分债务工具。”
    他环视众人。
    “如果一家银行因为本国政府提供了极为宽泛的国家担保，而在竞争中获得明显优势，那么资金就会移动。”

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